2020年4月10日 星期五

港股期權:成也期權,敗也期權


經過三月嘅驚天駭浪,都係時候回一回氣,去整理一下自己嘅投資期權既思路及方法。總結:成也期權,敗也期權

1)本身做咗好多SP期權倉,所做的行使價都是當時心目中認為入也非常舒服的價錢。可惜在大跌市嘅時候,當行使價與現價相差好,當時嘅心理狀況就絕不是那麼舒服。其中太古A及長和由於相差接近$20 ,所以完全救唔到個倉。真係完全明白贏粒糖、輸間廠嘅道理。但把心一橫,同時在現價購入相同股數嘅股份,令整體成本下降。這個要很視乎自己當時心理質素,如果太過驚恐,就完全唔敢咁做。現在結果,長和的成本價與現價已非常接近。

2)在大跌市的時候,深深體一日也嫌多。尤其是期權的價格,在平常的日子,做SP是相當舒服的,但在市況動盪時的SP就像坐過山車,日日望住個市都幾驚,完全預測唔到。

3)有些所做的SP,行使價與現價差距比較少,仍然可以搬倉,再收多啲期權金,行使價再低啲,但是就較遠期,多數係年尾。由於我本身IB個倉margin ratio 好低,所以吾介意做太遠期SP,亦有好有信心到時一定吾洗接貨。例如恒基、新世界。但與此同時,我亦以現價入咗啲恆基同新世界,因為呢個價錢自己認為很合理,以免個市升返後悔。

4)做期權令一個唔好處,就係令到你想入既一些貨入唔到。例如阿里巴巴,我做的SP行使價大概160多元,當時諗住三月尾有機會接貨,而且SP做咗好多張,所以一路冇入。結果三月尾由於阿里巴巴嘅股價已經回升,就錯過咗機會。

5)在三月中市況最動盪嘅時候,都趁機再做一些SP,所做的行使價當然比當時現價更加低,更加抵,由於引伸波幅好大,期權金收入相當可觀。這也是要取決於當時嘅心理質素,是否有膽量去做這些。當然到三月尾股價會升,就淨賺咗啲期權金。

6)最後,亦都係因為做咗SP,好多股票一路跌嘅時冇入,因為要預留資金接貨。回想如果唔係因為做咗SP,可能在一開始跌嘅時候已經入貨, SP這也幫我一把。

最後一點,never say never。這刻我覺得自己高價入貨或倉位價值大跌,總有回升的一天。這刻覺得自己以一個很抵的價錢入了而很高興,難保股市又一個跌浪。所以投資永遠都要自己安心去咁做,不要為咗追求財務自由,令自己的心理精神狀態處於極緊的危機;也不要因為看到不同人嘅分析而令自己心情隨之大起大跌,因為始終心情會影響健康。這些當然講就容易,人總是有情緒,呢個都係自己學習嘅目標。


2020年3月7日 星期六

新加坡房托 REIT


由於近年香港的社會運動,導致營商環境前景未明。在區內,新加坡是香港的主要競爭對手,會越來越多外國投資進註星加坡,對甲級寫字樓的要求會有增無減。所以投資新加坡房托,並選擇擁有甲級寫字樓的房托,以分散投資,都應該是有保證的投資應選擇。近日,由於非典型肺炎在全世界爆發,美國孳息率倒掛是經濟衰退嘅先兆,新加坡房托都有價格下調的趨勢,可能是入市的好時機。











新加坡34個房托中,共有10個是投資商貿大廈,其中6個是有新加坡物業。而其中三個最好表現的分別是Mapletree Commercial Trust (N2IU), CapitaLand Commercial Trust (C61U) and Frasers Commercial Trust (ND8U)但 N2IU 及 C6IU 現價嘅 yield 就不太吸引



OUE Commercial REIT  擁有四個甲級寫字樓在CBD,現價嘅 yield 有6.4厘,都可以考慮。











Keppel REIT亦擁有三個在CBD的甲級寫字樓物業,可以留意

2020年2月29日 星期六

二月港股期權倉總結


This is the best time. This is the worst time. 二月最後一個星期,港股跟美股下跌,但我覺得跌幅比起美股不是太嚴重。當股市向下跌,就是做S P的好時機,目標是通過SP入一啲狗股或有價值既股票,希望穩陣地以心目中嘅價錢去入貨。二月到期的SP 期權全部作廢,除了中國銀行,$3.2 接货。二月尾最後一天,開了SP 阿里巴巴及匯豐。如果到錢接货,都會非常高興。



2020年2月20日 星期四

美股期權:跟巴郡買西方石油公司 Occidental Petroleum (OXY)


西方石油公司 Occidental Petroleum (OXY)

















巴郡在2019年第一季投資$10 billion優先股,並承諾以每股$62.5的價錢購入8千萬股,條件為該 OXY 成功收購 Anadarko Petroleum,當時OXY股價大約在$58 水平。到 2019第四季,巴郡以每股平均價格大約 $40 ,購入大約1千9百萬股 OXY。

https://www.cnbc.com/2019/04/30/buffetts-berkshire-hathaway-to-invest-10-billion-in-occidental-petroleum-for-anadarko-takeover.html

https://www.bloomberg.com/opinion/articles/2019-10-15/occidental-petroleum-stock-is-a-buffett-adjacent-experience


現在, OXY的價格在大約$42徘徊,股息率大約 7.6%。嚟緊在2020年3月9日除淨,每股派息0.79元。有連續17年股息增長記錄





所以就跟一跟巴郡,SP 2月28日的期權,入唔到貨,就淨賺期權金,入到貨就等收息,同望股價向上升。

OXY 52週最高為$69,最低為$37。

2020年2月3日 星期一

美債 The Chemours Co (科慕公司) : CC Corp 7.0 20200515

Chemours Co, 7% 15may2025

CC這一支 2025年5月到期的債券票面有7%利息,每年5月及11。我以$96.35 買入, YTM 有 7.84%.

經營概述:

The Chemours Company (科慕公司) 於2015年7月完成從杜邦公司分拆獨立上市,同時也是鈦白粉技術、氟產品、其他化學品解決方案的全球領先企業,為全球最大鈦白粉生產商。公司成立於2014年,總部位於美國德拉瓦州威明頓市,產品品牌包括Teflon、Ti-Pure、Krytox Viton、Opteon、Nafion,其中Ti-Pure品牌之鈦白粉產品主要應用在塗料、塑料、層壓板、紙類、氟產品等,其他產品則包括Teflon品牌氟產品、Krytox品牌高性能潤滑油、Viton品牌含氟彈性材料、Opteon品牌製冷劑,其中氟產品部門是全球的領先供應商。此外,公司還有提供其他化學產品,包括硫酸、氰化物(用於黃金加工)、二氧化氯(用於水處理)、Virkon品牌消毒劑(用於生物安全消毒技術)。公司產品主要應用塑料、塗料、製冷空調、礦石開採、煉油、一般工業製造等領域,客戶主要分佈在北美、亞太、歐洲、印度、中東、非洲、拉丁美洲等地區。

公司股價走勢、現金流及近兩年派息也尚算理想:












其中有三點要留意:
  1. 交易費比其他債券高,除了IB收的外,有一個手續費係7美元,可能與MuniCenter Exchange 有關。如果各位師兄師姐知道這7美元在什麼情況下會收取,請分享一下。
  2. 另外CC有一個潛在訴訟,可看看這篇報道 但我相信因為係3M分拆出來,會倒閉的機會不高,所以買了少量。    https://kknews.cc/zh-hk/news/jl8oe5p.html
  3. CC另外有一支2027年到期嘅債券,息率比較低。由於我買這一支7%的會在2020年5月可以贖回,我相信有機會被贖回。但贖回價是$103.5,以現在買入的價位,都可以有微利。

2020年1月 債券倉


之前參考其他bloggers 買了兩支美國債券。另外根據自己嘅資料蒐集,買了兩支,1月債券倉如下:

我揀美國債,有幾個大原則:

1) YTM 至少有5%
2) 買入價格低於 par value 就算被贖回,都不知引起損失
3) 到期日不超過5年
4) Moody 評級有B1或以上



2020年1月26日 星期日

2020年1月期權倉 (港股)


之前決定喺2020年頭,入一些有質素的狗股,並配合期權以賺取期權金或降低成本。以下就是一月所開的期權倉,全部都是short put。有遠期,亦有近期。


港股期權:成也期權,敗也期權

經過三月嘅驚天駭浪,都係時候回一回氣,去整理一下自己嘅投資期權既思路及方法。總結:成也期權,敗也期權 1)本身做咗好多SP期權倉,所做的行使價都是當時心目中認為入也非常舒服的價錢。可惜在大跌市嘅時候,當行使價與現價相差好,當時嘅心理狀況就絕不是那麼舒服。其中太古A及長和...