2020年4月10日 星期五
港股期權:成也期權,敗也期權
經過三月嘅驚天駭浪,都係時候回一回氣,去整理一下自己嘅投資期權既思路及方法。總結:成也期權,敗也期權
1)本身做咗好多SP期權倉,所做的行使價都是當時心目中認為入也非常舒服的價錢。可惜在大跌市嘅時候,當行使價與現價相差好,當時嘅心理狀況就絕不是那麼舒服。其中太古A及長和由於相差接近$20 ,所以完全救唔到個倉。真係完全明白贏粒糖、輸間廠嘅道理。但把心一橫,同時在現價購入相同股數嘅股份,令整體成本下降。這個要很視乎自己當時心理質素,如果太過驚恐,就完全唔敢咁做。現在結果,長和的成本價與現價已非常接近。
2)在大跌市的時候,深深體一日也嫌多。尤其是期權的價格,在平常的日子,做SP是相當舒服的,但在市況動盪時的SP就像坐過山車,日日望住個市都幾驚,完全預測唔到。
3)有些所做的SP,行使價與現價差距比較少,仍然可以搬倉,再收多啲期權金,行使價再低啲,但是就較遠期,多數係年尾。由於我本身IB個倉margin ratio 好低,所以吾介意做太遠期SP,亦有好有信心到時一定吾洗接貨。例如恒基、新世界。但與此同時,我亦以現價入咗啲恆基同新世界,因為呢個價錢自己認為很合理,以免個市升返後悔。
4)做期權令一個唔好處,就係令到你想入既一些貨入唔到。例如阿里巴巴,我做的SP行使價大概160多元,當時諗住三月尾有機會接貨,而且SP做咗好多張,所以一路冇入。結果三月尾由於阿里巴巴嘅股價已經回升,就錯過咗機會。
5)在三月中市況最動盪嘅時候,都趁機再做一些SP,所做的行使價當然比當時現價更加低,更加抵,由於引伸波幅好大,期權金收入相當可觀。這也是要取決於當時嘅心理質素,是否有膽量去做這些。當然到三月尾股價會升,就淨賺咗啲期權金。
6)最後,亦都係因為做咗SP,好多股票一路跌嘅時冇入,因為要預留資金接貨。回想如果唔係因為做咗SP,可能在一開始跌嘅時候已經入貨, SP這也幫我一把。
最後一點,never say never。這刻我覺得自己高價入貨或倉位價值大跌,總有回升的一天。這刻覺得自己以一個很抵的價錢入了而很高興,難保股市又一個跌浪。所以投資永遠都要自己安心去咁做,不要為咗追求財務自由,令自己的心理精神狀態處於極緊的危機;也不要因為看到不同人嘅分析而令自己心情隨之大起大跌,因為始終心情會影響健康。這些當然講就容易,人總是有情緒,呢個都係自己學習嘅目標。
2020年3月7日 星期六
新加坡房托 REIT
新加坡34個房托中,共有10個是投資商貿大廈,其中6個是有新加坡物業。而其中三個最好表現的分別是Mapletree Commercial Trust (N2IU), CapitaLand Commercial Trust (C61U) and Frasers Commercial Trust (ND8U)。但 N2IU 及 C6IU 現價嘅 yield 就不太吸引。

OUE Commercial REIT 擁有四個甲級寫字樓在CBD,現價嘅 yield 有6.4厘,都可以考慮。Keppel REIT亦擁有三個在CBD的甲級寫字樓物業,可以留意。
2020年2月29日 星期六
二月港股期權倉總結
This is the best time. This is the worst time. 二月最後一個星期,港股跟美股下跌,但我覺得跌幅比起美股不是太嚴重。當股市向下跌,就是做S P的好時機,目標是通過SP入一啲狗股或有價值既股票,希望穩陣地以心目中嘅價錢去入貨。二月到期的SP 期權全部作廢,除了中國銀行,$3.2 接货。二月尾最後一天,開了SP 阿里巴巴及匯豐。如果到錢接货,都會非常高興。
2020年2月20日 星期四
美股期權:跟巴郡買西方石油公司 Occidental Petroleum (OXY)
西方石油公司 Occidental Petroleum (OXY)

巴郡在2019年第一季投資$10 billion優先股,並承諾以每股$62.5的價錢購入8千萬股,條件為該 OXY 成功收購 Anadarko Petroleum,當時OXY股價大約在$58 水平。到 2019第四季,巴郡以每股平均價格大約 $40 ,購入大約1千9百萬股 OXY。
https://www.cnbc.com/2019/04/30/buffetts-berkshire-hathaway-to-invest-10-billion-in-occidental-petroleum-for-anadarko-takeover.html
https://www.bloomberg.com/opinion/articles/2019-10-15/occidental-petroleum-stock-is-a-buffett-adjacent-experience
現在, OXY的價格在大約$42徘徊,股息率大約 7.6%。嚟緊在2020年3月9日除淨,每股派息0.79元。有連續17年股息增長記錄
所以就跟一跟巴郡,SP 2月28日的期權,入唔到貨,就淨賺期權金,入到貨就等收息,同望股價向上升。
OXY 52週最高為$69,最低為$37。
2020年2月3日 星期一
美債 The Chemours Co (科慕公司) : CC Corp 7.0 20200515
Chemours Co, 7% 15may2025
CC這一支 2025年5月到期的債券票面有7%利息,每年5月及11。我以$96.35 買入, YTM 有 7.84%.
經營概述:
The Chemours Company (科慕公司) 於2015年7月完成從杜邦公司分拆獨立上市,同時也是鈦白粉技術、氟產品、其他化學品解決方案的全球領先企業,為全球最大鈦白粉生產商。公司成立於2014年,總部位於美國德拉瓦州威明頓市,產品品牌包括Teflon、Ti-Pure、Krytox Viton、Opteon、Nafion,其中Ti-Pure品牌之鈦白粉產品主要應用在塗料、塑料、層壓板、紙類、氟產品等,其他產品則包括Teflon品牌氟產品、Krytox品牌高性能潤滑油、Viton品牌含氟彈性材料、Opteon品牌製冷劑,其中氟產品部門是全球的領先供應商。此外,公司還有提供其他化學產品,包括硫酸、氰化物(用於黃金加工)、二氧化氯(用於水處理)、Virkon品牌消毒劑(用於生物安全消毒技術)。公司產品主要應用塑料、塗料、製冷空調、礦石開採、煉油、一般工業製造等領域,客戶主要分佈在北美、亞太、歐洲、印度、中東、非洲、拉丁美洲等地區。
公司股價走勢、現金流及近兩年派息也尚算理想:
其中有三點要留意:
CC這一支 2025年5月到期的債券票面有7%利息,每年5月及11。我以$96.35 買入, YTM 有 7.84%.
經營概述:
The Chemours Company (科慕公司) 於2015年7月完成從杜邦公司分拆獨立上市,同時也是鈦白粉技術、氟產品、其他化學品解決方案的全球領先企業,為全球最大鈦白粉生產商。公司成立於2014年,總部位於美國德拉瓦州威明頓市,產品品牌包括Teflon、Ti-Pure、Krytox Viton、Opteon、Nafion,其中Ti-Pure品牌之鈦白粉產品主要應用在塗料、塑料、層壓板、紙類、氟產品等,其他產品則包括Teflon品牌氟產品、Krytox品牌高性能潤滑油、Viton品牌含氟彈性材料、Opteon品牌製冷劑,其中氟產品部門是全球的領先供應商。此外,公司還有提供其他化學產品,包括硫酸、氰化物(用於黃金加工)、二氧化氯(用於水處理)、Virkon品牌消毒劑(用於生物安全消毒技術)。公司產品主要應用塑料、塗料、製冷空調、礦石開採、煉油、一般工業製造等領域,客戶主要分佈在北美、亞太、歐洲、印度、中東、非洲、拉丁美洲等地區。
公司股價走勢、現金流及近兩年派息也尚算理想:
其中有三點要留意:
- 交易費比其他債券高,除了IB收的外,有一個手續費係7美元,可能與MuniCenter Exchange 有關。如果各位師兄師姐知道這7美元在什麼情況下會收取,請分享一下。
- 另外CC有一個潛在訴訟,可看看這篇報道 但我相信因為係3M分拆出來,會倒閉的機會不高,所以買了少量。 https://kknews.cc/zh-hk/news/jl8oe5p.html
- CC另外有一支2027年到期嘅債券,息率比較低。由於我買這一支7%的會在2020年5月可以贖回,我相信有機會被贖回。但贖回價是$103.5,以現在買入的價位,都可以有微利。
2020年1月 債券倉
之前參考其他bloggers 買了兩支美國債券。另外,根據自己嘅資料蒐集,買了兩支,1月債券倉如下:
我揀美國債,有幾個大原則:
1) YTM 至少有5%
2) 買入價格低於 par value, 就算被贖回,都不知引起損失
3) 到期日不超過5年
4) Moody 評級有B1或以上
2020年1月26日 星期日
Interactive Brokers (IB) 與 Firstrade 點揀?
要買美股,美國債券,英國股票等,考慮係IB 定 Firstrade 開戶。網上已經很多人分享兩者的分別,自己最後揀了IB。原因:
- 香港好似多啲人用 IB,關於用 Firstrade 的文章, 香港人寫的並不多,bloggers 們大多用 IB。Firstrade台灣多人用。
- Firstrade入錢同出錢的手續費好貴。有未見官,先打80嘅感覺。
- 在操作上,IB 比較多教學。
- Firstrade 的 50萬保障是好吸引,但應該只限美股。而 IB也是一間很大的證券行,是上市公司,倒閉的風險應該很微。
- IB 香港有辦事處,Firstrade 冇。
平衡兩者的好處,IB入錢出錢的手續費少很多,入錢冇手續費,每月有一次免費出錢,這個好處比較切身。
在開戶後,由於在射倉上出左啲問題,結果 IB 香港有人打電話俾我同我確認一些資料,好快搞番掂啲嘢。
2020年1月19日 星期日
2020狗股 (港股)
繼2019年尾入了九龍倉置業,2020年1月初,入了冠君及希慎,都想在年頭再入一些好質素,股價相對在低位,收益率又高的恒生指數成份股。在網上看過一些文章,狗股理論運用在恒指成效顯著。今天整理左2020年狗股的資料,其派息月份,計劃配合期權,希望以好的價位再入貨。
2020年1月5日 星期日
香港股票: 收租及房託股 REITS 係時候入貨
今年新入的投資,首先會考慮香港收租及房托股。由於2019年中開始的社會事件,這些股份已經有很大幅度的下跌,自己覺得香港人適應力很強,事件完結後,很快租務市場又會再次起飛。房托股本身由於有派息嘅規定,業務上面嘅限制,所以一般不可能期望股價會有很大的增長。如果將這些股份過去五年的走勢作一個分析,便會發覺他們與恒生指數走勢很近,當然近半年就出現比較大的差距,落後於大市。所以會趁呢個時候入一啲優質嘅股份,主要考慮有幾個因素:
1)股息率4%以上
2)擁有優質物業
3)有穩定派息紀錄
4)現價處於相對低位
希慎興業 (00014.HK)
首先買入希慎興業,其物業都是位 prime location包括希慎廣場,利苑,利舞台廣場,禮頓中心,希慎道1號。現價$31已處於較接近52週嘅低位,收益率有4.65%, PE亦相對其他收租股為低。
冠君產業信託 (02778.HK)
另一隻會入手的是冠君產業信託 (02778.HK),同樣原因他擁有的資產是一些位於 prime location 的優質的物業,包括: 花園道三號 / 朗豪坊商場 / 朗豪坊辦公樓。2019年已經有很大的跌幅 (26%),52週最高為 $6.89, 現價 $5.00 的收益率大概為5.15%。
1)股息率4%以上
2)擁有優質物業
3)有穩定派息紀錄
4)現價處於相對低位
| 股票號碼 | 股票名稱 | 市價 | 收益率 | 市盈率 | 巿值 (億) | 每股淨資產值 | 每股盈利 | 52週低 | 52週高 |
| 0405 | 越秀房託基金 | 5.29 | 5.94% | 16.84 | 170 | 5.30 | 0.31 | 4.95 | 5.63 |
| 0435 | 陽光房地產基金 | 5.11 | 5.34% | 5.29 | 85 | 9.68 | 0.97 | 4.84 | 6.35 |
| 0778 | 置富產業信託 | 9.04 | 5.67% | 3.35 | 175 | 16.61 | 2.7 | 8.68 | 11.32 |
| 0808 | 泓富產業信託 | 3.06 | 5.92% | 9.82 | 46 | 5.74 | 0.31 | 2.75 | 3.65 |
| 0823 | 領展房產基金 | 81.75 | 3.32% | 9.73 | 1,705 | 89.48 | 8.4 | 77.60 | 99.80 |
| 1881 | 富豪產業信託 | 1.98 | 7.58% | 6.82 | 64 | 5.32 | 0.29 | 1.70 | 2.52 |
| 2778 | 冠軍產業信託 | 5.08 | 5.15% | 4.74 | 298 | 11.42 | 1.07 | 4.77 | 6.89 |
| 87001 | 匯賢產業信託 | 3.26 | 8.14% | 12.36 | 192 | 4.58 | 0.26 | 3.16 | 3.45 |
| 0004 | 九龍倉集團 | 20.20 | 3.22% | 9.92 | 616 | 44.45 | 2.04 | 16.30 | 25.65 |
| 0014 | 希慎興業 | 31.00 | 4.65% | 5.59 | 85 | 71.12 | 5.54 | 28.35 | 44.95 |
| 0041 | 鷹君 | 26.70 | 3.11% | 4.17 | 189 | 99.27 | 6.4 | 25.50 | 40.40 |
| 1972 | 太古地產 | 25.20 | 3.33% | 8.97 | 1,474 | 47.74 | 2.81 | 22.50 | 34.65 |
| 1997 | 九龍倉置業 | 46.65 | 4.50% | 9.55 | 1,416 | 72.07 | 4.89 | 40.55 | 61.30 |
數據至: 2020-01-03
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希慎興業 (00014.HK)
首先買入希慎興業,其物業都是位 prime location包括希慎廣場,利苑,利舞台廣場,禮頓中心,希慎道1號。現價$31已處於較接近52週嘅低位,收益率有4.65%, PE亦相對其他收租股為低。
另一隻會入手的是冠君產業信託 (02778.HK),同樣原因他擁有的資產是一些位於 prime location 的優質的物業,包括: 花園道三號 / 朗豪坊商場 / 朗豪坊辦公樓。2019年已經有很大的跌幅 (26%),52週最高為 $6.89, 現價 $5.00 的收益率大概為5.15%。
2020年1月4日 星期六
投資目標
我自己本身都有多年投資香港股票的經驗,主要都係買一些有派息的藍籌股,就算跌,都有息收。但是由於工作繁忙,沒有時間好好管理自己的投資,通常買咗就放喺度。多次大跌市,都錯過左大手入市的機會,一來當時心理狀態都好驚,買的只是一兩手,心理上是驚繼續大跌,到時再買,但結果都冇機會再入。怎樣做到『別人貪婪我冷靜,別人恐慌我也冷靜』真的不易。
今年定立嘅目標:
1)比較大手些吸納一啲有增長潛力、有穩定派息的股票。
2)分散投資,包括地域。除了香港,包括美國、英國及新加坡市場。
3)分散產品,包括股票、債券、REITS、ETF。
4)Short call (cover call) 或 short put 期權增加每月收入。
希望可以建立一個有增長,穩健,有固定收入的 portfolio。有些資深投資前輩,曾說不要信報紙或媒體上一啲股評家每日的貼士,這樣我也有同感,今日叫你買,聽日叫你賣,這不是可以達到財富自由的道路。至於短炒,這也不是我杯茶,因為實在太刺激,而且要花很多時間望住個盤,並不是我個人達到財富自由之路。
2020年1月2日 星期四
2020年新開始
剛踏進2020年,希望在投資路上有一個新的開始。本身份工非常忙碌,壓力又大,每天放工嘅時候,總是不能望見藍天,老闆永遠都是要賺到盡,連麥田跌下來的麥穗都會執乾執凈,一粒都唔會留返俾你。一直嚮往財務自由,希望自己不要為賺取生活所需而浪費所有最珍貴的時間在工作上,人生苦短,希望在有日光嘅時間做多些自己喜愛的事情,有多些時間陪伴自己親愛的家人及寵物。當同身邊啲人分享自己想盡快退休的念頭,好多人眼都凸咗出嚟,覺得不會吧,你距離退休年齡仲有好遠喎!但我真係好想好好分配自己人生的時間,以免有一天後悔,所以今年的起心肝,希望花多點時間去研究點樣投資自己嘅儲蓄,希望盡快達到財務自由,過我自己嚮往的生活!
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